前面分析过，实验四中出现了确定的选项“100%亏损3000元”，让你面对无法承受亏损的恐惧与割肉屈辱，从而接受更差的风险收益比。
所以这里同样有一个问题，浮亏3000元之前，一定经历过浮亏1000元的阶段，你的风险偏好是何时开始增加的呢？
上面那张图的左侧描述的是面对亏损时的效用曲线，是一段凹曲线，就是说，刚刚开始损失带来的厌恶感是最强烈的，按照前面的说法，这一段亏损的经历会提升你对未来亏钱的判断，增加你的风险厌恶感，让你早早卖出。
事实上也是如此，所以有人统计，在投资中亏损在5~10%以内的割肉，是相对容易的阶段，一旦超过10%，就很难下决心——表面上，你还是在客观地研究公司的基本面，实际上，你的心态已经发生了巨变。
更糟糕的是，亏损的边际效用也是递减的，在第一段浮亏之后，每增加一段新的浮亏，其增加的痛苦感就少了一份——亏损是一个渐渐麻木的过程。
但同时，你却清楚地记得自己的成本，只是不敢想已经亏了多少，以“安慰”自己这只是暂时的浮亏——实际上是你的风险偏好在不断上升。
所以有人提出用止损来保护自己，但长线价值投资者在买入后出现10%以上的浮亏是非常常见的，止损并不可行。
不是基于价格的止损，而是自己在亏损后发生“风险偏好增加”的临界点时的“心态止损”：
当你觉得自己渐渐从亏损的痛苦“走出来”，恢复“平静”，这其实就是陷入了麻木状态，是一个极度危险的信号。任何巨亏发生之前，都有这样一个临界点，这是你拯救自己的最后机会。
“心态止损”就是先将持股卖出几天，让这笔亏损既成事实。几天后，当你的心态恢复到不存在这笔亏损时，你再重新跟其他的公司一起评估起风险收益，如果你仍然觉得合理，再慢慢重新买入，以期获得一个新的心理成本。
